被美国总统唐纳德・特朗普贸易战拖累股价的零售商董事会和所有者股票杠杆哪里可以做，正越来越倾向于出售公司 —— 以逃离近几个月来导致企业估值剧烈波动的市场混乱。
据 10 名投资银行家和并购律师透露，继运动鞋制造商斯凯奇本月初达成私有化交易后，交易撮合者预计其他零售商将在近期敲定各自的私有化交易，尤其是如果特朗普未能尽快制定出更稳定的贸易政策。
零售商尤其受到特朗普频繁调整关税声明的重创，并对无法提供盈利指引感到沮丧。
两名知情人士称，斯凯奇早在其市值从 1 月 30 日约 118.5 亿美元的历史高点（白宫宣布首轮对华关税的前一天）暴跌之前，就已在与投资公司 3G 资本谈判。
到 4 月底，大量关税声明将该公司市值打压至约 74 亿美元。斯凯奇当时以 “全球贸易政策引发的宏观经济不确定性” 为由，撤回了 2025 年盈利指引。
消息人士称，关税动荡让格林伯格家族（斯凯奇大股东）更倾向于私有化。因谈判私密，消息人士要求匿名。
5 月 5 日，该公司宣布计划以约 94 亿美元的价格向 3G 资本出售股份，完成私有化交易。向 3G 这样的私有企业出售股份，意味着斯凯奇股票将从公开交易所退市，这既能使其盈利免于公开审视，也能保护估值免受不可预测的市场波动影响。
斯凯奇拒绝置评。
消息人士称，其他零售商已在与投资公司和企业洽谈出售事宜。
瑞银集团美洲地区消费者与零售投资银行业务主管库尔特・安东尼表示：“不稳定、波动性和宏观变化的惊人速度，让董事会成员开始思考：‘ 在私有环境中管理企业是否更好？这样我们不必按季度向市场汇报，还能私下控制运营、财务和资本配置决策。’”
私有化目标
很少有行业比零售业更受特朗普关税冲击，许多零售商的大部分产品在海外生产，且因反复无常的外交政策不得不撤回盈利指引。在缓和贸易战后，特朗普周五又对苹果和欧盟发出新威胁，让已从其初期贸易举措中基本恢复的市场再度震荡。截至周五收盘，标普零售精选行业指数年初至今下跌 6%，而同期标普 500 指数下跌 1.1%。
Authentic Brands Group 首席执行官杰米・索尔特表示：“很多首席执行官联系我，说 ‘ 我累了，我爱我的工作，但也许是时候私有化了 ’。” 该公司拥有锐步和冠军等多个服装品牌的知识产权，上周刚从李维斯手中收购了 Dockers 品牌知识产权。“我认为你将看到优秀企业要么保持私有，要么走向私有化。”
与需要广泛股东批准的企业相比，像斯凯奇这样由家族或单一投资者控股的公司，能更快、更轻松地签署此类交易。
投资银行家和顾问指出，其他拥有类似股权结构的零售商可能成为私有化目标：创始人兼首席执行官凯文・普兰克持有多数投票权的安德玛、董事长兼首席执行官蒂莫西・博伊尔及其家族为最大股东的哥伦比亚运动服装公司，以及私募股权公司 L Catterton 持有多数股权的勃肯鞋。安德玛、哥伦比亚、勃肯鞋和 L Catterton 均未回应置评请求。
两名了解格林伯格家族想法的知情人士称，对斯凯奇而言，在私有环境中应对市场不确定性对董事长兼首席执行官罗伯特・格林伯格和总裁迈克尔・格林伯格父子来说是合理选择。他们还表示，像 3G 这样持有部分投资超 10 年的买家，相比倾向于持有投资几年的传统私募股权公司，更能承受短期关税和市场波动。
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责任编辑：郭明煜 股票杠杆哪里可以做
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